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降息下走出“加息行情”:美债正在重演1995年大抛售?

2024-10-23 10:36| 我来说几句

降息下走出“加息行情”:美债正在重演1995年大抛售?
摘要: 美联储主席鲍威尔是否曾预料到:在他9月宣布降息后的一个月,美债竟会以暴跌姿态走出了“加息行情”——是的,美联储确实在上月降息了50个基点,但素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率,却反而在过去一个多月的时间里上涨了逾50个基点……

这一幕,令许多人联想起了1995年格林斯潘治下时的那轮美联储降息。很多投资者可能对近30年前发生了什么,没有多少印象。但其实,与当前鲍威尔试图做到的一样,上一次美国国债因美联储开始降息而大幅抛售时,格林斯潘正在策划一场罕见的“软着陆”。自美联储于9月18日宣布四年来的首度降息以来,两年期美债收益率已攀升了34个基点。而在1995年,同期美债收益率也曾出现过类似的上涨,当时由格林斯潘领导的美联储成功为经济降温,且没有引发衰退。

(美联储降息后美债收益率大涨的局面并不多见) 1995年7月至1996年1月,美联储曾开启了一轮为期半年的降息,累计降息三次共75个基点,政策利率上限由6%下降至5.25%。在美联储历史上,这是一次非常短暂且幅度较小的降息,但从结果来看,美联储无疑是成功。美联储的操作帮助美国经济重新企稳,同时成功避免了通胀“起飞”,在降息过程中PCE通胀率几乎没有超过2.3%,保持了相对稳定 ... 点击阅读全文 @sina.com.cn

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GMT+8, 2024-10-23 10:41

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